Raisio

Som jag tidigare skrivit om tänkte jag kika lite på bolaget Raisio. Bolaget har ett börsvärde på cirka 653 miljarder euro (Bloomberg), vilket ändå inte är alltför stort. Bolaget är uppdelad i två divisioner, Brands, och Raisioagro, som såvitt jag förstår handlar om föda för djuruppfödning. Bland de märken/"Brands" man har finns flingor, snacks och Benecol. Benecol är inriktad på att sänka kolesterolvärdet. Tittar på man på "Strategic objectives" från årsredovisningen 2014 kan man läsa att målet är följande: "The core of Raisio's strategy includes innovations and healthy, ecological snacks", "Raisio continues the implementation of its growth phase started in 2010. Raisio is growing organically and through acquisitions. Raisio remains active on the acquisition front." Under "Strategic phases", också från årsredovisningen 2014, framkommer det att man enligt företaget själva 2007 arbetade för/i en turn-around, och att man därefter drivit tillväxtmål sedan 2010. På sin investerarsida tar man upp att man växer organiskt och genom förvärv.

De viktigaste marknaderna för bolaget är Finland, Storbritannien, Ryssland, Ukraina, Polen och Tjeckien. Utvecklingen i Ryssland och Ukraina påverkar bolaget, vilket de också tar upp. Jag har haft förtvivlat svårt att hitta information hur stora marknadsandelar man har, så är det någon som vet mer om det får ni gärna kommentera.

Vad gäller hållbarhetsfrågor är det typisk företagstext om detta, men de ser i vilket fall ut att vara medvetna om och arbeta med frågorna (se även årsrapport 2014). Jag hade gärna sett man varit tydligare med lönefrågor och att de ska vara bra för de som arbetar inom företaget. För mig är det givetvis viktigt att alla bolag jag investerar i följer mänskliga rättigheter, men det blir knappast mindre viktigt av att företaget verkar bland annat i Ryssland. De anger i vilket fall att de är anslutna till ILO:s konventioner.

Då jag har svårt att se hur stora marknadsandelar man har är det svårt att se hur tillväxtpotentialen är, men de riktkurser som finns ligger i vilket fall stabilt och över nuvarande kurs. P/e-talet är på cirka 18, vilket jag inte tycker låter alltför dyrt. Man har som utdelningspolicy att dela ut minst motsvarande hälften av VPA:n och man har höjt utdelningen varje år sedan 2007. Direktavkastningen är idag hög på omkring 4 %.

Jag tycker helt klart det känns som ett förhoppningsvis stabilt och intressant utdelningscase med både bra direktavkastning och utdelningstillväxt samt med möjlighet att växa. Med bolaget får jag också en valutaexponering mot EUR, och en bättre valutaspridning är något jag vill ha, inte minst sedan jag sålde GN Store Nord (DKK). På Shareville verkar också bolaget gillas om man kollar på senaste kommentarerna. Jag har också på senare tid fastnat mer för konsumentbolag, och det här caset är ju en tydlig del i det. Bolaget läggs därför in i bevakningslistan med målet att bli en del av portföljen. Jag kommer handla det under tickern RAIVV.

Disclaimer: bolaget upptäcktes genom en kommentar i ett inlägg hos z2036. 

(Slutligen kan jag inte låta bli att igen ta upp att Nordnets courtage för finska aktier (mini) är mycket bättre än Avanzas (mini). Men jag kör kvar min långa portfölj hos Avanza då sajten fortfarande vinner.)

Tur och ICA Gruppen

Jag hade osannolik tur i timing när jag sålde av ICA Gruppen och köpte in Axfood.

ICA Gruppen kraschade fullständigt på sin rapport, vilket bland annat Chansar mest skrivit om. Jag tycker att det verkar se intressant ut nu då de faktiskt trots allt höjde utdelningen, och direktavkastningen är hög. Vad säger ni, ICA/Axfood/inget av dem?

Utdelningstillväxt

Jag funderade över mått att redovisa min utdelning då jag inte redovisar faktiska tal (se tidigare inlägg om "yield"), men något som är viktigt för mig som är i starten är utdelningstillväxten/ökningen. I det här fallet tar jag inte hänsyn till att jag gjort insättningar/inköp, men det viktiga för mig är ju att utdelningen ökar i nettobelopp varje år kraftigt då jag har planen att köpa in mycket under lång tid framöver. Sedan bidrar förhoppningsvis den ordinarie utdelningstillväxten i bolagen också såklart.

Jag har hittills bara två år, så det får bli dem:
Utdelningstillväxt:
- 2014: -
- 2015: +161 %

Kunde varit värre :).

Utdelning/yield 2015

Har försökt räkna på min yield för 2015. Jag gör med största sannolikhet fel, då jag räknat summan som finns insatt sedan starten på kontot (korrigerat för insättningar/uttag som gjorts) fram till sista december 2015 och tar sedan utdelningar 2015/totalt insatt summa fram till sista december 2015 (ge gärna tips hur detta bör räknas). Utdelningar har räknats efter att källskatt dragits.

Yielden jag hamnar på utifrån ovanstående räkning är i vilket fall 2,58 %, vilket jag tycker är okej, men skulle gärna sett att den var lite högre.

ICA Gruppen - hållbar utdelning?

ICA Gruppen kommer som tidigare aviserat att konvertera C-aktier till stamaktier. Det här gör mig lite orolig för utdelningen, jag hoppas att det inte stör utdelningen för ICA Gruppen.

Edit/tillägg: ICA Gruppens finanschef sade vid förra rapportpresentation att han "skulle bli förvånad" om styrelsen sänker utdelningen.

Årsutdelning

Varje gång jag ser listor på hur årets utdelning ser ut och hur hög direktavkastning kan bli för svenska värdepapper blir jag lika trött. VARFÖR har inte fler företag på Stockholmsbörsen kvartalsutdelning som amerikanska i regel har? Jag kan inte hitta ett enda argument för års-utdelning. Kvartalsutdelning jämnar ut "säsongsmönstret", fokus blir på värdepappret istället för att kursen trissas upp inför vårutdelningen, man får löpande likviditet och behöver inte vänta ett år lång i ett papper för att få utdelningen, och det går snabbare att investera ränta på ränta.

Reservation: finns säkert några lysande undantag, kommentera gärna i sådana fall!

Värdelösa årsutdelningar

Nej, årsutdelningar är naturligtvis inte värdelösa, men det stör mig något enormt. Amerikanska aktier och förebild är ett föredöme här: kvartalsvisa utdelningar. Jag ser enbart fördelar. Man slipper "säsongsmönster". Man måste inte sitta ETT ÅR och vänta på nästa utdelning. Utdelningen kan justeras (förhoppningsvis uppåt) direkt om det går bra för bolaget. Jag får ett bra kassaflöde i portföljen. Det är för mig obegripligt att så många företag (även i Finland, Norge och Tyskland) endast har årsvisa utdelningar. Hoppas på ett trendskifte här.

Utveckling augusti

För aktieportföljen gick augusti lite bättre än juli. Enligt beräkningsmodellen ökade den med 3,27 %. Enligt portföljrapporten, som jag hämtar i Avanza, var utvecklingen 3,24 %. SIXPRX ökade samtidigt under augusti (1-29/8) endast med 0,63 %, så utvecklingen har varit bättre för mig. Några av mina aktieinnehav fortsätter dock gå hackigt och portföljen ligger fortfarande totalt sett på minus.

Jag kan fortsatt konstatera att jag är mycket bättre på fonder, jag är nu över SIXPRX:s utveckling i år (9,37 %), med en ökning med 12,56 % enligt portföljrapporten hos Avanza. Detta trots att fondportföljen startade i slutet av februari. Jag har städat ut portföljen och minskat högriskfonderna till förmån för Spiltan Räntefond, Carnegie Corporate Bond och Atlant stability samt köpt in en ytterligare utdelnings-ETF som ger månatliga utdelningar: SPDR Barclays High Yield Bond ETF (JNK). Högriskfonder kommer jag dock fortsätta att månadsspara i som vanligt, men viktningen har ändrats en aning nu. JNK investerar i företagsobligationer som i regel har kreditbetyg BB eller lägre. Den ger ungefär 6 % i direktavkastning. JNK rör sig knappt, vilket också är en anledning till att jag köpt den - målet är att den med utdelningarna ska öka portföljvärdet, inte genom värdeökning (även om det är en bonus när det går upp såklart, men framförallt skall den inte vara volatil och gå ner drastiskt). Det är för mig mycket förvånande att inte fler som letar stabila utdelningar investerar i denna typen av ETF:er. Utvecklingen i fondportföljen måste dock till viss del tillskrivas dollarns värdeökning. Men jag kämpar på med aktierna också :-)

>>>

- Visa (V) har det varit lite nyheter kring och utvecklingen varit ganska stillastående. Den värsta Rysslandsoron verkar ha lagt sig. Visa betalade också nyss ut sin marginella utdelning.

Dalarna:

- FinnvedenBulten, numera Bulten, är en mycket stor besvikelse under sommaren. När det blev klart att Finnveden-divisionen skulle avyttras hade Direkt en intervju med ordförande Roger Holtback: "Så i första hand ska köpeskillingen användas till organisk tillväxt men det kan också bli något till aktieägarna i form av återföring på något sätt? 'Det är inte en helt felaktig tolkning', svarar Roger Holtback." Av detta har jag sett noll information, inte heller kvartalsrapporten gav särskilt mycket information rörande detta. Inte heller presentationsmaterialet för Q2:an gav några större nyheter, även om det tas upp att Bulten har goda tillväxtmöjligheter (sid. 19). Bulten kommer att ha produktion i Ryssland tillsammans med GAZ, så antagligen påverkar Rysslandsoron. Men jag tycker ändå det är anmärkningsvärt att ingenting mer hörts efter avyttringen av Finnveden. Bulten ligger nu och pendlar omkring 70. Jag tror ändå det finns en stor uppsida, och är fortsatt kvar i aktien.

- GN Store Nord har rasat kraftigt, sedan den 1 juli är tappet på omkring 17 procent. Enligt Alm Brand Markets är tappet överraskande, men kan troligen mildras av att företaget nu utvecklar sin produktportfölj. Deutsche Bank säger att aktien nu är "mycket attraktiv". Jag tycker företaget fortsatt är spännande, med tanke på att vi blir allt äldre och de verkar vara i topp vad gäller teknologin, samt då utdelningarna växt kraftigt de senaste åren, är jag kvar i aktien.

 Topparna:

- Nike (NKE) har haft en bra utveckling. Mycket har handlat om uppstickaren Under Armor (UA) skulle signa Kevin Durant. Så blev dock inte är fallet, utan Nike fortsätter göra det. Under Armours VD menade att han njöt av att Nike fick betala såpass mycket. Jag, som kan oerhört lite om sport, har svårt att bedöma om det är en bra eller dåligt affär. Helt klart är i vilket fall att Nike fortfarande passar bra i portföljen.

- ICA Gruppen gjorde en bra rapport och har stigit kraftigt.

- REC Solar är den tredje aktien som verkligen gått bra. Bland annat har företaget vunnit en stor order i USA. Mitt inköpsvärde var dock lite för högt, så jag ligger fortfarande på minus. Något som visar på vikten av att köpa aktier billig(are).

*

Det finns ingen av aktierna ovan jag planerar att sälja. Däremot måste verkligen Bulten se till att komma med nyheter och ge mervärde för aktieägarna i sin nästa rapport. Där kan det annars bli dags för ett eventuellt avslut. Tillväxten verkar dock god i företaget så är ändå kvar tillsvidare, men företaget är helt klart inte längre lika självklart i portföljen.

Jag har nu samlat på mig lite mer likvider, men behöver öka på detta en aning innan jag går in i en ny aktie. Från bevakningslistan tycker jag nu SCA (även om den kan behöva gå ner en aning ytterligare), HCP samt ökning i GN Store Nord känns mest intressant.

"Utdelningsbolag"

En av mina portföljregler är att minst hälften av innehaven ska vara "utdelningsbolag". För det behövs det naturligtvis en definition. Vad jag antar är uppenbart är att företaget till och börja med ska ge utdelningar.

Därefter kommer nästa kriterium. Jag tycker ICA Gruppen i sin utdelningspolicy sammanfattar det jag eftersträvar ganska bra, med att "utdelningen ska uppfattas som god och stabil". Att den skall vara stabil sammanfattas i två av de kriterier jag har för ny revidering av innehaven, som skall göras bland annat om utdelning sänks eller utdelningen inte höjts på tre år. Så den ena delen är stabilitet.

Nästa del är utdelningstillväxt. Som nämnt är ett kriterium jag har att utdelningen skall höjas minst var tredje år. Däremot har jag inga specifika krav på hur stor utdelningstillväxten skall vara, men det får gärna finnas potential för ökningar. Långsiktig investering har skrivit ett lysande inlägg om vikten av utdelningstillväxt.

Direktavkastning är inte lika central; är utdelningstillväxten hög medför det ju god utdelningsökning, jag föredrar denna tillväxt framför hög direktavkastning, även om direktavkastningen inte ska vara hur låg som helst. Utdelningen skall helst vara på en sådan nivå att jag skall kunna återinvestera den i aktuellt innehav, den är dock inte aktuellt i exempelvis NKE som dock har god potential för utdelningstillväxt. Jag har inte sagt någon procentsats här, exempelvis höjer HCP inte sin utdelning särskilt mycket, men gör det å andra sidan i princip alltid (Dividend Aristocrat). Ett riktmärke är dock att det minst bör vara 3 %.

I korthet, min definition av "utdelare":
- Stabil utdelning
- Aldrig sänkas
- Höjas minst var tredje år
- Potential för utdelningstillväxt
- Direktavkastningen är en faktor, men inte avgörande

Månadssparande i aktier: ny investeringsstrategi

Uppdatering 140906: Strategierna har modifierats en aning. En sammanfattning av nu gällande strategier och upplägg hittas alltid under portföljen och bevakningslistan.

*

Ibland går investerarutvecklingen snabbt för mig. Vilket inte nödvändigtvis är det samma som att investeringar skall göra det. För mig är det här motsatsen. Som antagligen synes i de första inläggen spretade jag aningens med mina investeringsstrategier. Jag satsar nu istället på något som ofta återkommer är av stor vikt: långsiktighet. Jag skall börja föra över pengar varje månad och ha ett 10-tals kvalitetsaktier/företag att satsa på/i. Alltså "månadssparande i aktier". Minst hälften av dessa skall vara stabila utdelningsbolag, men får gärna vara fler. Genom månadssparande kan jag gå in i de aktier där kursen sjunkit som mest senaste månaden och/eller samla likvider ett tag för att invänta nya köptillfällen. Utdelningar återinvesteras sedan givetvis direkt.

Upplägg i korthet:
- Max 10 bolag
- Minst hälften, men gärna mer, utdelningsbolag
- Är det inte utdelningsbolag skall det vara ett bolag med stor potential för tillväxt
- Innehav avyttras endast om företagen verkar möta svårare tider, konkurrens etc. på lång sikt
- Minst 5 %, max 25 % av portföljvärdet investerat per aktie
- Jämförelseindex SIXPRX*
* Jag ser det som vikt med ett jämförelseindex. Avanza Zero går aningen bättre än SIXPRX och då är min inställning att om jag inte lyckas överavkasta i förhållande till det indexet, kunde jag lika gärna släppa aktieinvesteringar och köpa in mig i Avanza Zero istället.

Listan med uppslag på aktier är:
- Alfa Laval
- Castellum
- FinnvedenBulten*
- HCP INC.
- ICA Gruppen*
- Industrivärden C
- Nike Inc.*
- SCA B
- Visa Inc.*
*=Redan i min portfölj.

Som antagligen synes ovan är Nike och Visa de stora "tillväxtcasen". Amerikanska aktier har ofta förvånansvärt låg direktavkastning, vilket är fallet här, det även om både bolagens utdelning ökat under flera år. FinnvedenBulten tror jag kan vara/bli något så unikt som både ett stort tillväxt- och utdelningscase. Alfa Laval har en stark kursutveckling, vilket medför något lägre direktavkastning. De övriga ser jag som stabila utdelare.

Det finns naturligtvis fler uppslag, Atlas Copco med mera. I ovanstående har jag dock försökt se till såväl branschspridning samt till företag som jag själv kan (hyfsat) förstå deras verksamhet.

Kommentar på bolagen/listan? Något bolag som absolut inte bör vara med/verkligen borde vara med?

Jag har för närvarande två andra bolag jag har i min portfölj, som jag däremot är osäker på om jag sedan bör ha kvar på en tänkbar investeringslista:
- GN Store Nord
- REC Solar ASA

REC Solar tror jag snarare passar till en kortare portfölj. Jag kommer eventuellt att starta en sådan då jag har kapital finns, och där trada. Då skall det vara ett ytterst litet totalkapital insatt, så att förlusten inte kan bli kännbar. Men med låg summa vågar jag också ta ut svängarna på det sätt som krävs, enligt mig, vid kort handel.

Med en tradingportfölj inräknad skulle jag därefter ha:
- Fondkonto
- Aktiekonto (lång)
- Trade-konto
Samtliga i ISK.

PS. Hernhag har en mycket bra sammanställning på svenska stabila utdelare, som varit stor inspiration för mig. DS.

Glad kväll
Aktiebubblaren