McCormick & Company Inc. rapport

Rapporterna fortsätter trilla in, och nyss rapporterade McCormick & Company Inc. (MKC) sin Q4:a. Även här är det mycket snyftande över valutan men försäljningen ökade med hänsyn till valutaeffekter med 2 %. Företaget förväntar sig en ökad med försäljningen mellan 0 och 2 % under 2016, "Including the impact of unfavorable foreign currency", där en 0:a naturligtvis inte är bra. Rensat för valutaeffekter, "in constant currency" ser man mot en ökning på 4 till 6 %, men min utgångspunkt är att man givetvis får titta på den faktiska ökningen. Man räknar med en ökning av EPS:en på 9 till 11 %, men det är återigen rensat för valutaeffekter. EPS:en (inklusive valutaeffekter) ökade dock från 3,37 USD till 3,48 USD.

Företaget slog också estimaten.

Jag är lite skeptisk till att tillväxten inte är högre, men är kvar i aktien, inte minst med hänsyn till deras utdelningshistorik och utdelningspotential.

Här finns en länk till rapportpresentationen.

Portföljregler av en orsak

Varje gång jag tittar på och blir engagerad i nya bolag blir det sedan efter ett tag alltid lika tydligt för mig varför jag har mina portföljregler (som jag brukar glömma av när jag tittar på nya bolag). De har för mig varit otroligt betydelsefulla och gjort att jag inte svävat ut. En av mina regler är att bolagen ska gå med vinst. Det kan verkligen diskuteras kring DalsSpira, men enligt deras memorandum (sid. 30) hade de ett plusresultat för 2015 (noteras dock att räkenskapsåret endast är på sju månader).

En ytterligare sak som jag dock har märkt är vikten av att jag har gjort en genomlysning av bolaget/investeringen. Hur amatörmässiga dessa analyser må vara, så är det av stor vikt för mig själv och att jag vet vad jag investerar i. Jag tänkte därför ta upp vilka bolag i portföljen/bevakningslistan som jag har analyserat och/eller var jag annars har hämtat informationen. Även om jag inte hittar källa här är det viktigaste dock för mig själv att jag alltid gått igenom bolaget, men det underlättar ju om man har sina hobbyanalyser sparade :).

Alfa Laval
- En mindre genomlysning på bloggen.

Cineplex Inc.
- Ingen analys på bloggen, utgått från Gustavs aktieblogg och Rullstolsinvesteraren.

DalsSpira Mejeri
- Ingen analys på bloggen, läst memorandumet och utgått från Aktiefokus analys.

GN Store Nord 
- Ingen analys på bloggen. Vid investeringen var utgångspunkten att diversifiera portföljen med hälsovård/äldre befolkning samt mot danska börsen/kronan. Brukar läsa Sydbanks analyser (alltid bullish dock).

Hufvudstaden
- Nämns kort i ett inlägg, men har utgått från analyser av Näringslivsnörden, Vägen till Frihet och Snåljåpen.

ICA Gruppen
- Ingen analys på bloggen. Caset handlade mycket om en stabil investering, och fick även ligga till grund för min definition av utdelare (hur det blir med detta i framtiden är dock oklart). Även här brukar det räcka bra med investerarnyheter/artiklar. Större bolag omnämns oftare i mediala börssammanhang i Sverige.

Industrivärden
- Ingen analys på bloggen, men har svårt att se att det behövs. Läst årsredovisning och rapporter.

McCormick & Co Inc.
- Yes, en analys.

Nike Inc.
- En otroligt spretig analys. Den har dock lagt grunden till mina nuvarande investeringsregler.

Nordnet
- Analys skriven.

Norway Royal Salmon
- Ingen analys på bloggen. Läste dock mycket om bolaget innan investeringen. Nämnts endast i detta inlägget. Svårt med bra information utöver bolagsnyheter, brukar googla bolaget.

SCA
- Ingen analys på bloggen. Läste mycket om bolaget innan investeringen dock och hade tur att köpa in det på attraktiva nivåer. Brukar räcka ganska bra med investerarnyheter/artiklar.

UPS
- En mindre genomlysning.

Visa (V)
- Ingen analys på bloggen. Läst mycket på Seeking Alpha. Orsaker till investeringen är en tydlig moat och stabil utdelningstillväxt (noteras att Visa gjort split förra året, därför senaste utdelningen ser lägre ut). Höga riktkurser.

Av ovanstående är det DalsSpira och Cineplex som jag känner att jag behöver göra tydligare egna genomlysningar av innan jag är helt bekväm med dem. I övrigt känner jag mig nöjd med min "koll" på bolagen.

McCormick & Company Inc.

Efter att sålt och tagit ut HCP ur portföljen började jag leta efter andra alternativ och fastnade då för McCormick & Company (MKC). Företag tillverkar och distribuerar "spices, seasoning mixes, condiments and other flavorful products to the entire food industry". De har en marknadsandel på 22 % globalt för kryddor och örter (årsredovisningen 2014, sid. 2). McCormick har helt fallit under min radar tidigare, men är en så kallad Dividend Aristocrat som höjt utdelningen varje år över 25 år, och de senaste åren har ökningen/år legat på omkring 9 %. Utdelningstillväxten ser god ut och man delar endast omkring 50 %. Hållbarhetsarbetet får godkänt utifrån deras CSR-rapport.

Företaget har i likhet med många andra amerikanska bolag en relativ låg yield, idag på cirka 2 %. Men med en god utdelningstillväxt, stor "moat" och stabil verksamhet hamnar företaget i bevakningslistan/portföljen istället för HCP. Enligt ett par analyser ser det helt klart intressant ut (1, 2).

Idag ligger P/E-talet på cirka 21 (Bloomberg), vilket möjligen är lite högt, men verksamheten verkar vara stabil: "McCormick’s industry leading status in the extremely slow changing herbs and spices industry leaves little doubt about the company’s viability."

Med den här ändringen av portföljen har jag nu en stor andel konsument-baserade bolag: Nike, SCA, ICA Gruppen, Norway Royal Salmon och UPS. Men samtidigt är det inte samma faktorer som slår mot bolagen. Dessutom tror jag (större) konsument-baserade bolag står mer stabilt när det blåser.

McCormicks investerarsidor ser tyvärr mycket ut som ett enkelt reklamblad, men årsredovisningen ger lite mer info.