Raisio

Som jag tidigare skrivit om tänkte jag kika lite på bolaget Raisio. Bolaget har ett börsvärde på cirka 653 miljarder euro (Bloomberg), vilket ändå inte är alltför stort. Bolaget är uppdelad i två divisioner, Brands, och Raisioagro, som såvitt jag förstår handlar om föda för djuruppfödning. Bland de märken/"Brands" man har finns flingor, snacks och Benecol. Benecol är inriktad på att sänka kolesterolvärdet. Tittar på man på "Strategic objectives" från årsredovisningen 2014 kan man läsa att målet är följande: "The core of Raisio's strategy includes innovations and healthy, ecological snacks", "Raisio continues the implementation of its growth phase started in 2010. Raisio is growing organically and through acquisitions. Raisio remains active on the acquisition front." Under "Strategic phases", också från årsredovisningen 2014, framkommer det att man enligt företaget själva 2007 arbetade för/i en turn-around, och att man därefter drivit tillväxtmål sedan 2010. På sin investerarsida tar man upp att man växer organiskt och genom förvärv.

De viktigaste marknaderna för bolaget är Finland, Storbritannien, Ryssland, Ukraina, Polen och Tjeckien. Utvecklingen i Ryssland och Ukraina påverkar bolaget, vilket de också tar upp. Jag har haft förtvivlat svårt att hitta information hur stora marknadsandelar man har, så är det någon som vet mer om det får ni gärna kommentera.

Vad gäller hållbarhetsfrågor är det typisk företagstext om detta, men de ser i vilket fall ut att vara medvetna om och arbeta med frågorna (se även årsrapport 2014). Jag hade gärna sett man varit tydligare med lönefrågor och att de ska vara bra för de som arbetar inom företaget. För mig är det givetvis viktigt att alla bolag jag investerar i följer mänskliga rättigheter, men det blir knappast mindre viktigt av att företaget verkar bland annat i Ryssland. De anger i vilket fall att de är anslutna till ILO:s konventioner.

Då jag har svårt att se hur stora marknadsandelar man har är det svårt att se hur tillväxtpotentialen är, men de riktkurser som finns ligger i vilket fall stabilt och över nuvarande kurs. P/e-talet är på cirka 18, vilket jag inte tycker låter alltför dyrt. Man har som utdelningspolicy att dela ut minst motsvarande hälften av VPA:n och man har höjt utdelningen varje år sedan 2007. Direktavkastningen är idag hög på omkring 4 %.

Jag tycker helt klart det känns som ett förhoppningsvis stabilt och intressant utdelningscase med både bra direktavkastning och utdelningstillväxt samt med möjlighet att växa. Med bolaget får jag också en valutaexponering mot EUR, och en bättre valutaspridning är något jag vill ha, inte minst sedan jag sålde GN Store Nord (DKK). På Shareville verkar också bolaget gillas om man kollar på senaste kommentarerna. Jag har också på senare tid fastnat mer för konsumentbolag, och det här caset är ju en tydlig del i det. Bolaget läggs därför in i bevakningslistan med målet att bli en del av portföljen. Jag kommer handla det under tickern RAIVV.

Disclaimer: bolaget upptäcktes genom en kommentar i ett inlägg hos z2036. 

(Slutligen kan jag inte låta bli att igen ta upp att Nordnets courtage för finska aktier (mini) är mycket bättre än Avanzas (mini). Men jag kör kvar min långa portfölj hos Avanza då sajten fortfarande vinner.)

Kort portfölj

Ett av mina nyårslöften var att skapa en trading-portfölj. Jag minns inte om jag skrivit det, men därefter har jag hunnit funderat på om jag verkligen orkar det, men nu ska den startas! Att kalla de för en trading-portfölj är nog missvisande, jag tror det är bättre att kalla den för en kort eller spekulativ portfölj. Jag har inte som mål, och inte heller tid, att sitta och trada på riktigt hela dagarna. Däremot gäller fortfarande det jag skrev i inlägget:

"Det är helt enkelt för roligt att köpa aktier. Summan som sätts in (på ett separat konto) kommer dock vara mycket låg. Tar pengarna slut så är det roliga slut. Inga nya insättningar får göras förrän tidigast 2017. Här kommer jag återvända delvis till hur det var i början och gå "på magkänsla", vilket naturligtvis är en katastrofal strategi, men som sagt, det är lite för roligt med aktier. Målet är total avkastning utan några djupare analyser. Jag utgår redan nu från att det inte kommer gå särskilt bra, men vill iaf prova. :-)".

Jag kommer för portföljen att använda Nordnet och redovisa den på Shareville [länk till portföljen där]. Länk till Shareville-portföljen kommer alltid att finnas på min portföljsida, och där finns som vanligt min långa portfölj, mina investeringsregler med mera. Som jag tidigare har skrivit har Nordnet bättre courtage än Avanza, iaf för mini där det är jag håller mig. Skillnaden för courtage för Tyskland är mycket stort, där minimicourtaget på Avanza är 19 EUR, medan det på Nordnet är 9 SEK. För Finland tar Nordnet 1 SEK, medan Avanza har minimicourtage 0,95 EUR. Jag har också länge irriterat mig på att Avanza inte erbjuder handel digitalt i Tyskland (man kan köpa via mäklare, men tycker inte det går att jämföra). Så därför kommer givetvis tyska aktier att ingå. Tyvärr har jag inte likvider men så fort jag har dem kommer portföljen att dra igång! Grundportföljen som jag har tänkt mig är de här:

- Deutsche Bank
- Idex
- JLT Mobile Computers
- Lufthansa
- Tobii

Det ska väl räcka med risk? :-)

Jag kommer antagligen inte redovisa uppdateringar på bloggen jämnt av den korta portföljen, men det kan man ju följa på Shareville. Ett viktigt förtydligande är också är att när jag skriver här på bloggen handlar det om den långa portföljen, om inte annat anges :-). Den långa portföljen är som tidigare alltid uppdaterad.

Kortlivad portföljregel

Nyligen satte jag upp en ny portföljregel för mig om att endast 30 % av vad jag kallar för "small-cap" (min definition) får utgöra portföljen. Efter att jag upptäckt Raisio så inser jag att den här regeln blir för begränsade. Raisio ska analyseras och vi får se om det tas in, men jag vill ändå ha svängutrymmet att investera fritt i mindre bolag. Det ger lite mer risk och spets, med mina nuvarande regler om att innehav ska utgöra 5-15 % av portföljen gör det också att jag kan balansera upp efter risken. Mina andra investeringskriterier, som jag nu ändå haft ett längre tag, står givetvis kvar. Att företag går med vinst är det mest centrala, och de bolag jag tittar på/har som är lite mindre delar samtliga ut.